Lucro do Nubank no 1T Cresce 41%, Mas Fica Abaixo das Estimativas com Aumento dos Custos de Crédito

The Bottom Line

• O Nubank ($NU) reportou lucro líquido de US$ 871 milhões no 1T, um aumento de 41% A/A, mas ficou abaixo das estimativas de consenso da Bloomberg de US$ 936 milhões.
• A falha nas estimativas foi impulsionada principalmente por um aumento de 72% nos custos de crédito, à medida que a fintech expandiu sua carteira de crédito em 40%, para US$ 37,2 bilhões, incluindo linhas de maior risco.
• Apesar do aumento das provisões, o índice de inadimplência acima de 90 dias (NPL) permaneceu amplamente estável em 6,5% (vs. 6,4% A/A), e as operações mexicanas atingiram a lucratividade.

A Nu Holdings ($NU), controladora do banco digital Nubank, registrou lucro líquido no primeiro trimestre abaixo das expectativas dos analistas, principalmente devido ao aumento das provisões para sua crescente carteira de crédito. A empresa reportou um lucro líquido de US$ 871 milhões (R$ 4,96 bilhões) no 1T, um aumento de 41% em relação ao ano anterior, conforme divulgado em comunicado na quinta-feira. Este valor ficou aquém da estimativa média dos analistas de US$ 936 milhões (R$ 5,33 bilhões) compilada pela Bloomberg, levando a uma queda de 2,9% nas ações do $NU para US$ 12,55 (R$ 71,45) nas negociações de Nova York.

Expansão do Crédito e Aumento dos Custos

O foco estratégico do Nubank na expansão de suas ofertas de crédito levou a um crescimento significativo de 40% ano a ano em sua carteira de crédito durante o 1T, atingindo US$ 37,2 bilhões (R$ 211,84 bilhões). Essa expansão agressiva, no entanto, foi acompanhada por um aumento substancial de 72% nos custos de crédito em comparação com o mesmo período do ano passado. A empresa declarou explicitamente em seu relatório de resultados que deliberadamente se aventurou em linhas de crédito de maior risco, afirmando confiança em seus modelos "aprimorados" de avaliação de risco e concessão de crédito de forma lucrativa para gerenciar os riscos associados de forma eficaz.

Guilherme Lago, Diretor Financeiro do Nubank, destacou o sucesso da empresa em ganhar participação de mercado em cartões de crédito e empréstimos pessoais no Brasil e no México, superando as expectativas iniciais do mercado. Ele esclareceu que a expansão da carteira de crédito exige inerentemente um aumento das provisões antecipadas, o que, embora prudente para a gestão de riscos, pode temporariamente diminuir as métricas de lucratividade de curto prazo.

Qualidade do Crédito e Dinâmica do Mercado Brasileiro

Apesar da mudança estratégica para segmentos de maior risco, o Nubank informou que a qualidade geral de sua carteira de crédito permaneceu robusta. O índice de inadimplência acima de 90 dias (NPL), um indicador chave da qualidade dos ativos, encerrou o trimestre em 6,5%, um aumento marginal em relação aos 6,4% registrados um ano antes. Essa estabilidade é notável dada a significativa exposição do Nubank aos consumidores brasileiros, particularmente aqueles de menor renda, que são frequentemente mais suscetíveis às pressões de alto endividamento e taxas de juros elevadas prevalentes no país. Lago reiterou que a empresa não observou qualquer deterioração material na qualidade de sua carteira, sugerindo uma gestão de risco eficaz, apesar do cenário macroeconômico desafiador.

Crescimento Internacional: México Atinge Lucratividade

Enquanto o Brasil continua a representar a maior parte do negócio de crédito do Nubank, o México emergiu rapidamente como um motor de crescimento crítico. As operações mexicanas da empresa atingiram a lucratividade durante o trimestre, marcando um marco significativo após vários períodos de perdas. Essa conquista ressalta a estratégia de investimento acelerada do Nubank em um dos mercados bancários mais competitivos da América Latina. A fintech enfrenta uma concorrência crescente no México de novos participantes como a Plata Card, fundada por um ex-executivo de um grande banco digital russo, e a Revolut, que recentemente lançaram serviços bancários abrangentes no país. A capacidade do Nubank de atingir o ponto de equilíbrio neste ambiente sinaliza forte execução e penetração de mercado.

Expansão Futura e Avanços Tecnológicos

Olhando para o futuro, o Nubank também está preparando o terreno para uma maior expansão, incluindo as etapas iniciais de estabelecimento de uma presença bancária nos Estados Unidos, tendo obtido aprovação condicional no início deste ano. Essa mudança significa uma ambição de longo prazo para explorar o vasto mercado dos EUA. Concomitantemente, a empresa continua a priorizar investimentos em capacidades de inteligência artificial (IA). O Nubank informou que suas funcionalidades alimentadas por IA estão atualmente atendendo mais de 15 milhões de usuários ativos mensais, destacando seu compromisso em alavancar a tecnologia para uma experiência aprimorada do cliente e eficiência operacional em seus diversos mercados.